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200亿美元的基金如何投资芯片,游戏和移动技术

曼宁纳皮尔公司(Manning&Napier)是一家上规模的美国投资治理公司,已有40年阁下的历史了。然而,近年来其治理的资产(AUM)有所削减,从2013年跨越500亿美元的峰值下降到193亿美元(截至2019年11月)。AUM的下降可能是多种身分的综相助用,但平日是因为客户外流以及公司所持有的投资代价下降所致。

投资行业的格局向更被动的基金转移以及一些其他身分可能会匆匆成此中一些资金外流,实际上该公司在其2018年度申报中提到了这些身分。即便如斯,该公司仍拥有辉煌的历史,在以前的11年中不停击败标准普尔500指数。到2010年,该记录仍旧遥遥领先,其所治理的基金和机构投资基金在科技投资中占很大年夜连大年夜比,以是我们来看看他们在以前一年中在科技股中的头寸。

Manning&Napier –资产治理人

在以前的一年中,我们看到的是高科技股票投资组合,其变更相对较大年夜,而指数追踪基金平日不会改变。

从2019年开始,该公司在各类科技股票中的代价略低于9亿美元。最大年夜的持股只有三家公司:微软,以1.99亿美元的价格收购Qorvo和Alphabet(Google),价格为1.63亿美元。

微软的头寸跟着第一季度和第二季度的增长而增长,达到(申报的)峰值230万股,代价3.11亿美元,然后该公司在今年余下的光阴获利并在第三季度将其出售至150万股。到2019岁尾,110万股股票代价约1.75亿美元。

另一方面,Qorvo在今年事首?年月拥有伟大年夜头寸,跟着股票的增长,该公司实际上卖出了头寸,仅以公司的4,417股股票从300万多一点下降到了2019年第一季度。事实也证清楚明了这点是精确的选择(随后华为2019年第二季度被列入美国实体名单)。到六月,M&N已卖掉落了全部Qorvo头寸,并且在今年余下的光阴里不再购买,然则错过了随后的第四时度涨势。

与此同时,与Google相助,M&N的头寸从年头?年月的15.7万股增添到了第一季度末的近25万股,并在第二季度不停持仓,由于该股票的环境变得更糟,吃亏了近四分之一。在被烧掉落之后,跟着Google的股价在岁尾回升,险些规复了谷歌开盘时的头寸。

值得一提的是,M&N的投资组合经理将眼光投向了他们对照看好的电子技巧领域,并觉得跟着美联储推动经济持续增长的宽松泉币政策,游戏技巧行业将有所改良。无论来由何在,到6月尾,他们持有Activision跨越250万股股票,代价1.18亿美元,在股票价格介于42美元至50美元之间的时刻建立了这一头寸,斟酌到它在2019年停止时靠近60美元。

第二季度还看到该公司向Facebook投入了近9100万美元以及向美光科技(投入近6,900万美元)以及向AT&T投资。苹果(AAPL)170万美元的持股也会在第二季度清算,台积电中的1600万美元持仓也是如斯。

第三季度发明索尼以1.25亿美元的投资得到了青睐,并且该公司回购了亚马逊,亚马逊不停在迟钝出售所持股份,同时又在其Facebook头寸中增添了32.7万股。Micron持股量的大年夜幅增添使其从第二季度的180万股上升到第三季度的420万股。

2019岁终了一个季度发生了许多变更。跟着中美之间贸易首要局势的缓解,M&N尽心尽力阿里巴巴,其一年中大年夜部分光阴的持仓量在16万至18万股之间,现在飙升至近50万股,持仓代价略高于1亿美元。

Facebook的职位地方继承增长,今朝拥有130万股股票,代价近2.8亿美元(到2019岁尾其最大年夜的单一科技公司持股)。同时,四分之一的微软股份被出售,而NVIDIA切实着实引起了他们的留意,从第二季度的4.3万股高峰到惊人的61.3万股,代价1.43亿美元。

总结– 2019年是技巧年

在这一年的所有活动中,Manning&Napier的各类基金从不到9亿美元跃升至跨越19亿美元,约占AUM总额的10%。有趣的是,该基金若何应对各类新闻报道,当然,每季度申报头寸当然必要很多粒度。只管规模宏大年夜,但很显着,该基金的规模足够小,可以相对较快地进行头寸买卖营业和买卖营业,这与它所竞争的一些较大年夜型基金不合,例如沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的资产规模跨越7,000亿美元。单个买卖营业当然是未知的,然则斟酌到在一年中和第四时度的一些颠簸中,彷佛有相称数量的“逢低买入”。在动荡时期,High Conviction投资也可能是较高风险的游戏。

资料滥觞:SEC Edgar文件

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